- 戴维 李
- Dec 30, 2022
文章来源: 华尔街见闻
马斯克身家损失1380亿美元，是运势最差的亿万富翁，科技股、币圈和“疫情红利股”背后的富豪们哀鸿遍野。高通胀还在继续，除了能源和大宗商品，今年几乎所有资产都在下跌，基金经理们的2023年又该如何应对？
2022年在各国央行为抗击通胀的密集加息中落幕。
股市和债券都遭遇了始料未及的“暴击”，资管公司正在努力应对100年以来最难熬的一年，由于风险无法对冲，资金找不到“避风港”，多数以股票和固定资产为组合的标准投资方式在今年都遭遇了不小的损失。 根据HFR的数据，股票对冲基金今年平均下跌9.7%，有望创自2008年金融危机以来最差的年度回报率。
瑞士跨国私人银行和金融服务公司Pictet负责人Renaud de Planta称今年是近100年来财富损失最严重的年份之一，许多私人投资者的实际财富在经通胀调整后，损失或将超过四分之一：
公司管理着约6350亿美元的资产，拿最简单的一个投资组合——债券和股票来举例。今年全球的股票和债券基本都出现了两位数的跌幅。这两种资产类别通常可以对冲来平衡，今年是100年来财富缩水最严重的年份之一。 全球最富有500人今年财富蒸发1.4万亿美元，马斯克损失1380亿美元居首 世界上最富有的人群显然正在承受着上述巨额财富损失。
据知名的彭博亿万富翁指数统计，2022年全球最富有的500人累计净资产共蒸发了1.4万亿美元。 其中，因特斯拉遭遇供应链挑战、收购推特一波三折、犹如遭遇了“水逆”的昔日全球首富马斯克财富损失最大，全年失去了约1380亿美元，还被该指数背后的媒体嘲讽为“自找的困境”。
这是因为4月提出收购到10月完成收购推特的期间，马斯克净资产骤降390亿美元，此后特斯拉股价不断刷新逾两年低位，股东质疑马斯克能否同时运营好两家公司，12月他的世界首富地位被法国奢侈品集团LVMH的掌门人阿尔诺取代，后者全年身家“仅”损失160亿美元。
Meta首席执行官小扎因All-in元宇宙不被看好，到9月中旬时净资产便缩水了710亿美元或损失57%，全年在彭博财富指数中的排名下降19位至第25位，是他自2014年以来的最低排名。
伴随币圈欺诈、FTX和三箭资本等主流玩家相继破产的丑闻事件，全球交易量最大的数字货币交易所币安CEO赵长鹏全年净资产缩水约840亿美元，昔日全球交易量第二大的数字货币交易所FTX创始人Sam Bankman-Fried当时160亿美元、峰值时260亿美元的身家则一夜清零。
再加上股价惨遭腰斩的亚马逊创始人贝佐斯，他与马斯克、扎克伯格和赵长鹏这四位知名富人的账面财富在2022年合计蒸发了3920亿美元。“疫情红利股”背后的创始人们财富也迅速流失，58位“Covid亿万富翁”资产价值从峰值平均下降了58%，是相对跌幅最深的群体。
退无可退的市场窘况：除了能源和大宗商品，今年几乎所有资产都在下跌 媒体称，瑞士私人银行 Lombard Odier 的首席投资官 Stéphane Monier在接受采访时表示，2022年是自1926年以来仅有的三年股票和债券均出现“明显负回报”的年份。追踪全球股市的MSCI世界指数自1月以来下跌了14%，而彭博固定收益指数下跌也超10%。
根据Asset Risk Consultants (ARC)的研究，通过跟踪英国100多家大型资管公司今年以来的投资回报，截至12月15日，英国资管公司客户们的投资组合经通胀调整后，平均损失近20%。
ARC表示，撇开通涨不看，今年的投资组合平均损失10%，ARC负责人Graham Harrison表示今年的投资者几乎没有避免损失的机会： 除了能源和大宗商品，几乎所有类别的资产都在下跌，投资者几乎没有避免损失的机会。
美国债券市场创下了数十年来的最大跌幅，美国两年期国债收益率从0.7%飙升至 4.3%，十年期国债收益率已从2021年底的1.5%跃升至超3.8%。今年以来英国国债涨超250%。没有任何预兆，日本央行12月出人意料地转向，使得日本10年期国债收益率飙升21个基点至0.467％，为2015年以来最高。
惨状也同样发生在全球股市，除英国富时100也累计上涨1.74%，全球发达市场主要股指均下跌，纳斯达克年内累计下跌33.03%，德国DAX跌11.41%，日经225跌9.37%，法国CAC40跌8.1%。
基金经理们不得不寻找与股票和债券不相关的资产。Monier表示，从波动性中获益的对冲基金，可以在今年获得不错的投资回报率。不少基金经理们表示，他们已增持大宗商品，同时增加黄金在大宗商品的比例。
Monier称，传统观点认为，债券为主的策略在市场低迷期间损失较小。然而，许多以固定收益为主的投资组合今年的表现不如以股票为主的期权投资： 几十年来最高的通胀率，以及不断攀升的利率，对债券来说是一个特别有问题的组合。
媒体分析指出，今年不稳定的情况还要求基金经理们花大量的时间与客户面对面，以防止客户们恐慌出逃。财富管理公司Stonehage Fleming的CEO Peter McLean称，他们今年与客户进行了比以往几年更多的接触： 我们不得不对发生的事情、发生的原因以及将在未来适当的时候做出哪些改变进行解释。
通胀的突然飙升给资管公司带来了特殊的挑战，也是他们几十年来从未面对过的挑战。 而现在，通货膨胀率仍然接近10%，意味着经理们2023年的开局也将远远落后，需要提供更好的业绩才能实现收支平衡。
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