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国内越来越多中产，卖了房子买保险，海外呢？

戴维李
Feb 27, 2024

文章来源: 盐财经

在这个充满不确定性的时代里，杨丹丹能明显感觉到弥散在咨询者身上的健康焦虑、金钱焦虑和养老焦虑。

保险不再只是中产家庭的选择，更成为年轻人面对生活不确定性的心理支柱。

保险经纪人杨丹丹有个单身客户，在前不久卖掉了一线城市的房产，一部分买了增额终身寿险，还有一部分回到老家购置了一套房子。

这名客户对杨丹丹说：“有住的地方，有稳定的现金流，她计划过两年就躺平，开启她现金流范围内有质量的生活。”

难道，对很多中产家庭来说，保险正在成为接棒房产的一种资产？

事实上，卖掉一套全家人生活了几十年的房子，把钱拿去买保险，并非一个容易的决定。

去年年初，也选择了“卖房买保险”的尼尔就深有体会。

房子、股票与基金，不再是首选

大学毕业后，尼尔曾在地产行业工作过近五年，本职工作是用户运营，主要聚焦于提升服务质量，提高用户满意度，后来变成了营销和销售。

从业的时间里，尼尔见证了房地产行业的繁荣，也亲历了行业的衰退，“需求下降，竞争恶化，大批裁员”。

好的是，尼尔对盐财经表示：“我是在商业地产行业，较之于房地产行业受到的冲击可能还少一些。”即使已经离开地产行业，他也一直在密切关注着房地产行业的变化。

早在疫情前，尼尔和父母提出卖房想法时，最先遭到了全家人的不解：“房子当时依靠出租也能有收入，家里人也对房子有很深的情感。只是眼看着它的资产价格不再上涨，后面也极大概率要往下跌，租金是弥补不了资产价格的下降的。”

▲ 2021年1月-2023年12月百城二手住宅价格及环比变化。数据来源：中指数据CREIS

此后的三四年间，尼尔开始不断向父母科普楼市最新情况，加之媒体对楼市情况铺天盖地的报道，父母的观点发生了改变，尼尔自己也越发坚定。

2022年底，全家人达成一致：房子，是时候卖了。

赶在2023年年初的楼市“小阳春”，尼尔家的房子卖出了还不错的价格。事后，身边的亲友都会来夸赞说，他有先见之明。

老破小卖掉的钱，除了用于银行定期储蓄和日常备用外，剩下的则由尼尔为父母配置了储蓄型保险，一种结合了储蓄和保障功能的人寿保险产品。投保人通过缴纳保险费，既可以获得一定期限的风险保障，又能通过退保或者领取年金享受回报，实现资金增值。

“房子卖掉后所置换的东西，一是要求稳，二是要有长期的增值效应，当时就考虑了储蓄型保险。”尼尔告诉盐财经记者。

相较于当前稳健的资产管理方式，尼尔在早些年其实是个风险偏好者。他在本科时，就开始接触炒股。

尼尔笑着说：“年轻的时候可能火气盛，觉得自己肯定是天才，无论是投资，还是投机，都干过，虽然没亏到爹妈不认，但该交的学费也都交了。”

他现在仍在炒股，但和早期的策略全然不一样了——炒股所用资金不会超过个人储蓄的30%，相较于早期钟情的个股，尼尔现在更青睐指数基金，相较于前者，后者投资于多只股票，风险更为分散；在股市所赚到的钱，也多半被用于投资保险。

▲ 图 / 电视剧《故乡，别来无恙》

2022年，小孩出生，家庭开销骤然变多，作为家庭经济支柱的尼尔更加需要保障财务和管理风险。他决定投保、加保。

仅在2022年一整年时间，他陆续给自己配齐了各种保险。据尼尔统计，目前，他个人有12份保单，整个家庭共计20份保单。

“二十几岁时，会默认潇洒快活的状态能够一直持续下去，但这几年，能明显感受到很多事情我控制不了，需要给自己去铺一个安全垫。”尼尔告诉盐财经。

“等老了用它来乘凉”

杨丹丹目前和丈夫在云南旅居，也有卖房的打算。

他们想要卖掉在成都的房子，抽取其中三分之一的房款为先生追加商业养老年金，剩下的钱则在喜欢的城市添置一套养老房。

她说，她从30岁就开始规划养老生活了，她和丈夫也都为自己购置了为期20年的商业养老年金，每年各缴纳三万元保费。

杨丹丹介绍，现在就在为养老做准备，主要还是基于当前老龄化和少子化的大背景，加之她和丈夫的工作原因，两人缴纳社保的薪水基数并不高，退休时所能拿到的退休金远不足以维持当下的生活水平。

▲ 图 / 电视剧《小别离》剧照

杨丹丹的担忧不无道理。

1994年，世界银行首次在《养老金的养护》报告中提出养老金运营的“三大支柱”，分别为强制性的公共养老金（第一支柱），强制性的个人储蓄账户（第二支柱）和自愿性的个人储蓄和企业退休计划（第三支柱）。世界上大部分国家和地区也围绕该模式构建的养老保障体系框架。

然而，根据艾瑞咨询发布的《2022中国商业养老服务市场发展研究报告》数据显示，我国的养老保障现状是严重依赖第一支柱，第二、第三支柱发展不平衡。与此同时，第一支柱也在面临发展可持续性的问题。

▲ 图 / 艾瑞咨询

国家统计局年初发布的最新数据显示，截至2023年末，全国60岁及以上人口近3亿人，占全国总人口的21.1%，其中，65岁及以上人口超2.1亿，占全国总人口的15.4%。

不仅如此，国务院发布的《“十四五”国民健康规划》数据显示，预计2035年中国人均预期寿命将超过80岁。

▲ 近年来我国60周岁以上人口数及其占全国总人口比例。图 / 思客数理话

换句话说，等待领取公共养老金的人预计越来越多，能够缴纳公共养老金的人却可能越来越少。

考虑到未来养老的不确定性，孟雯雯也给自己配置了商业养老年金。每年15000元的保费，缴纳10年，从她60岁起，每年可以领取21000元左右。

这意味着，若她活到了85岁，可以拿回超52万，而实际缴纳的保费只有15万。孟雯雯说：“我比较担心自己的退休金在以后会打折，我也不知道这2万多，在几十年后还能值多少，即便无法作为养老补充，作为专项旅游基金也很好。”

在杨丹丹看来，商业养老年金，实际上就是“现在栽一棵树，等老了用它来乘凉”。

这样想的人，远不只是杨丹丹。

据最新公开数据，2023年末，保险公司总资产29.96万亿元，同比增长10.4%，年度原保费收入站上5万亿元平台。商业养老年金从2023年1月起在十省（市）启动试点以来，已累计开户超过59万个。

▲ 2023年12月保险业经营情况表。图 / 国家金融监督管理总局官网

年轻人买保险，不用劝

在这个充满不确定性的时代里，杨丹丹能明显感觉到弥散在咨询者身上的健康焦虑、金钱焦虑和养老焦虑。保险不再只是中产家庭的选择，年轻人也开始纷纷购买各种保险，从医疗保险、意外伤害保险到重大疾病险，甚至是养老年金险。

可以说，保险不再仅仅是一个金融产品，更成为年轻人面对生活不确定性的心理支柱。

“‘90后’和‘00后’大部分都是来咨询意外险、医疗险和重疾险的。”杨丹丹说道。

她所经手的年轻客户，有不少身体状况复杂的群体，“甲状腺癌、乳腺结节这些病，都很常见”。

“00后”王悦在本科读书期间，为自己投保了包括医疗险、意外险、重疾险等在内的多份保单。“当时就觉得自己身体不太好就去买了，加上大学生群体本身风险水平低，因此保费很低，保额比较高，是很优惠的一个选项。”工作后，王悦还为父母配置了百万医疗险，“主要就是买个安心”。

受疫情影响，接连错过秋招和春招的孟雯雯在2022年阴差阳错来到保险行业。没入行前，她总觉得保险常和“骗人”绑定在一起。“家里有亲戚做保险代理人，总会拉着我爸妈买保险或是去产销会上听讲座，我就觉得，这个东西如果好的话，为什么得这样让别人去买？”

在入行后，孟雯雯对保险的观念完全变了，在现在的她看来，对于几款保障性强且保费低的保险，每个人最好都要配置。

由于公司为其配置了团体保险，孟雯雯还给自己补充了额外的重疾险。“但凡离职，公司购买的保险提供的保障就会中断。我额外购买的重疾险，只要不退保，能够保终身；如果生病了，保额可以作为补充收入；若没有生病，到期后可以取出全部保费。”

她补充道：“用利息来保障身体状况，我觉得比较值。”

孔奕霏在两年前也为自己加保了重疾险。

上一次投保，是在2016年，当时她接了个保险推销电话，“稀里糊涂”地就决定投保了，每月只需交几百元保费，交十年保障二十年，保额16万元。选择加保的重要原因，是孔奕霏决定离职。

秉持着“可以裸辞，但不能让未来的人生裸奔”的信念，像孔奕霏一样的年轻人，甚至已经开始自己通过各类社交平台研究起了保险。

▲ 图 / 小红书上有关保险的分享帖

无论是现在，还是十多年前，早早为自己配置保险的年轻人，多是怕“万一”的到来。

比如，杨丹丹自己的第一份保险也是在20多岁时购置的。2012年，杨丹丹的母亲被查出乳腺癌，化疗一次的费用是5000元。那时，杨丹丹刚工作不久，每月工资远不到这个数。

同一病房里，只有新农合（新型农村合作医疗保险）的患者时常唉声叹气，而有商业保险的另外三位患者，由于经济压力小，心态也都比较好。也是在那时，杨丹丹意识到了保险的重要性。但当时由于经济条件的限制，投保的事情搁置了。

在经济条件好转后，杨丹丹相继为自己和家人加保了各类险种，共计超过十份保单，每年需缴纳近10万元的保费。

李诺第一次给自己购置保险时间要更早些。2009年，他给自己选购了一款每年需缴纳7000多元保费的重疾险，那时每月到手工资也不过才2000多。

问及原因，李诺回答说，就是“怕”，“那时经常会在新闻媒体上看到有人身患疾病，治疗费动辄几十万甚至上百万。我那时一个月工资才2000多，根本不可能应对”。

再往回溯，这种“怕”在很早之前就埋下了。

李诺来自农村，上高中时，哥哥骑摩托车摔了，需要三四万医药费，但是借遍亲戚也凑不够，最终只能通过贷款凑钱。

2005年，他刚参加工作，每月工资1200元，但到手只有300元，老板说其余会在年底统一发放。工作不到半年，小姨有天打来电话，想要借2000元给小儿子看病，但他拿不出来，无奈前去老板预支工资。

“我是农村的，我父母都是农民，他们好不容易把我供到大学毕业，在城里工作，万一我自己得了什么比较重大的病，那就又一下子打回原形了，保险相当于有了个托底。”李诺感叹道。

（注：本文不构成任何投资理财建议）

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突破38000！日股年内第二波上涨继续，二季度被“寄予厚望”

戴维李
Feb 13, 2024

文章来源: 华尔街见闻

日本央行释放积极信号、科技股业绩强劲、公司积极变化三大因素推动了日本股市“再次加速”。二季度，日股可能会集齐工资增长、公司治理改革、收益复苏加快的“利好拼图”。届时，外国投资者的净买入可能进一步增加。

近期，日本股市呈现出加速上涨的态势。2月13日周二，日股全天高开高走，收涨近3%，报37963.97点，距离其历史高点38957.44仅“一步之遥”。

在2月9日发布的最新研报中，美国银行首席日本股票策略师Masashi Akutsu分析了驱动日本股市“再次加速”的三大原因，同时分析了在二季度进一步推升日股的四大因素。

日本股市“再次加速”的三大驱动力

Akutsu认为，近期日本股市呈现出加速上涨的态势，背后主要由日本央行释放积极信号、科技股业绩强劲、公司积极变化三大因素推动：

首先，2月8日，日本央行（BoJ）副行长内田的一番讲话，为市场注入了积极信号，激发了投资者的风险接受意愿。市场特别关注他的几点评论：(A) 即便日本银行撤销负利率政策，也难以看到其会快速连续加息。银行预计将继续保持宽松的金融环境。(B) 在调整收益率曲线控制政策后，他暗示日本银行不会急于加息，而是继续购买国债，保持市场流动性。(C) 日本银行在调整货币政策时将停止购买ETF和房地产投资信托基金J-REIT，但对现有持仓的处理则是另一回事。目前，日本银行已减少这类购买，预计对市场的影响较小，市场上的“稳定购买力”正从日本银行转向企业自身的股票回购。

其次，尽管第三季度业绩参差不齐，但在日经225指数中权重较高的主要科技公司及其他股票的良好业绩，为指数的上涨提供了支撑。第三，第三季度的业绩公布中，日本各大公司的一些积极变化引人注目。比如，日本电视控股改变股东回报政策、三菱公司宣布的5000亿日元的股票回购计划、以及KDDI对Lawson股份的要约收购等，都给市场带来了惊喜。尤其是丰田汽车，在面临“造假丑闻”等问题时，其业绩表现大幅超出市场预期。

二季度推升日股的的四大因素

Akutsu团队在报告中表示，尽管该团队认为第三季度的业绩不会引起对盈利预期的重大调整，且日本股市的上行动能可能会有所放缓，但仍应关注其上行潜力。Akutsu补充称：

不太可能出现盈利预期的大幅下调，当前14.5倍的市盈率虽然略高于中值（14倍），但并不过高。

进一步，Akutsu表示，在接下来的几个月中，该团队看到了工资增长、公司治理改革以及收益复苏加快等多个可能推动日本股市的因素：

首先，3月的春季工资谈判预计将带来显著的工资增长，这将为市场注入正能量。（去年基本工资涨幅为2.1%，今年我们预计在3.0%左右）。

其次，随着日本银行计划在3月或4月结束负利率政策，市场对于坏消息的担忧开始消散（内田讲话之后，已经出现了这种情况），投资者的焦点将转向实际工资增长的趋势。

第三，预计更多公司在年度报告中，披露响应东京证券交易所倡议的改革计划，我们认为公司很可能会大幅增加股票回购。自去年以来披露改革计划的公司更有可能进行股票回购。虽然股票回购在市场低迷时期往往会增加，但自去年以来，每个季度都有更多的股票回购公告，使其对市场波动的依赖程度降低。随着股票回购继续进行，如果外国投资者的净购买增加，这可能会导致日本股市大幅上涨。

第四，制造业可能已经进入周期性复苏阶段。实现全面周期性复苏的最终条件，可能取决于美联储降息带来的采购成本下降。这可能在4-6月实现（我们的美国经济学家团队预计从今年6月开始）。

最后，Akutsu表示，4-6月份日本可能会集齐工资增长、公司治理改革、收益复苏加快的“利好拼图”。届时，外国投资者的净买入可能会更显著。Akutsu还补充称：

如果实际工资转为正值，我们认为这将提振消费者购买力和对通胀可持续性的信心，并促使个人投资者对日本股市采取更为乐观的态度。

文末，Akutsu给出了几点关注建议：

1.在外资加速净买入的环境下，优质周期股可能会受到青睐；2.随着日本银行结束负利率政策，房地产股可能会迎来利好；3.若日本银行逐步提高利率，中长期看，银行等板块的商业环境有望改善。近日，俄罗斯总统普京有望今年到访中国的消息，再次引发舆论针对中俄两国打造国际政治阵营的关注。但普京此前接受美国媒体专访时曾暗示西方，将矛头对准中国而非俄罗斯。那么，中俄之间的"无上限伙伴关系"是否真的牢不可摧呢？

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“木头姐”押注技术革命！163页重磅年度报告

戴维李
Feb 12, 2024

来源：华尔街见闻

预计未来7年“颠覆性创新”相关的股票市值复合增速将超40%，“木头姐”能成功押注下一个暴涨奇迹吗？

科技股的闪耀也让华尔街明星基金经理、方舟投资管理公司的首席执行官“木头姐”凯茜·伍德（Cathie Wood）2023年重振旗鼓，公司旗舰基金ARK Innovation ETF（ARKK）全年涨幅达68%，在同类基金中排名前1%。

走出“失落的两年”后，近期，“木头姐”带领她的ARK研究团队如期发布了名为《Big Ideas 2024》报告。

在这份长达163页的报告中，“木头姐”继续把目光锁定“颠覆性创新技术”领域，预计技术融合、AI、数字钱包、精准疗法和3D打印等将改变世界的方方面面，到2030年科技将推动世界经济加速至7%：

主要亮点包括：

1.人工智能、公共区块链、多组测序、能源存储和机器人这五大技术平台正相互交融形成合力，使全球经济增速可能从过去125年平均3%加速至未来7年超过7%的水平。

2.与颠覆性创新相关的股票市值将以每年40%的速度增长，从当前占全球股市总额的16%激增至2030年占比超60%，市值从当前的约19万亿美元增长到2030年的约220万亿美元。

3.截至2030年，硬件和软件的融合可以使AI培训成本以每年75%的速度下降。到2030年，全球软件市场可能会增长10倍。

4.预计到2040年，AI领域硬件的投资规模将达到1.3万亿美元，这笔巨大的投资将推动AI软件销售额达到13万亿美元，使得软件行业的毛利率维持在75%的水平。

5.机器人出租车平台将重新定义个人出行，并在未来5-10年创造28万亿美元的企业价值，每年卖出的机器人出租车数量约为7400万辆，占汽车市场的大部分。

6.随着制造业的整合，电池成本正在下降，压低汽车的价格。电池占电动车价值的20%，电池制造商为电动汽车原始设备制造商带来的营收为每年300亿美元。

7.得益于3D打印技术，汽车生产进入了一个前所未有的领域，预计将降低汽车开发时间50%，降低模具设计验证成本97%。

8.精准疗法占新上市药物的25%，到2030年，药物的收入将增加15%，约合3000亿美元。

9.在人工智能增强型多组学技术的全面渗透下，与药物开发相关的研发效率将提高一倍。到2035年研发的实际回报率提高了10%。

10.早期检测多种癌症的血液化验已成为治疗标准，使某些年龄阶段的癌症死亡率降低了25%。在发达市场，30%的患者受益于新的诊断制度。

11.数字休闲支出应该会从实体经济中获得更大的市场份额，并在未来七年以每年19%的年复合增长率增长，从2023年的7万亿美元增至2030年的23万亿美元。

12.截至2030年，智能设备、娱乐和社交平台的收入达到5.4万亿美元，其中广告和商务收入占80%。

颠覆性技术创新平台

根据ARK的研究，颠覆性技术的融合将定义下一个十年的发展，五个主要技术平台——AI、公共区块链、多组学测序（Multiomic Sequencing）、能源存储和机器人——正互相融合，改变全球经济活动，经济增速可能从过去125年平均3%加速至未来7年的7%：

我们认为，技术融合可能会带来比第一次和第二次工业革命更具影响力的宏观经济结构转变。在全球范围内，机器人的出现重振制造业、机器人出租车改变交通运输、AI提高知识工人的生产力，实际经济增长将加速。在AI技术突破的推动下，到 2030 年，与颠覆性创新相关的全球股票市场价值可能会从占总市值的16%增加到60%以上。因此，与颠覆性创新相关的年化股票回报率可能会在2030年超过40%。未来七年，其市值将从目前的约19万亿美元增加到2030年的约220 万亿美元。

报告称，下图可以看出蒸汽机、铁路与电报等技术、电力与电话、电台等通用技术对经济产生的影响。如今，AI、机器人等颠覆性技术融合对经济的影响将超越此前的通用技术：

这些颠覆性技术彼此之间也会相互融合与影响的程度也各不相同，有的技术融合度非常高（比如 AI），有的比较低（比如精准疗法）。 AI的融合程度可以展现出核心技术催化剂的地位和作用。

报告指出，AI 的发展速度也快于市场预期。2019年市场普遍预期通用 AI 的出现要等 80 年，2020年又从80年减到50 年、2021年减到34年。GPT-4 出现后，预期时间甚至缩短到了 8 年。Ark预期通用AI有早则出现在2026年，晚则2030年出现：

Ark认为，单个颠覆性技术的进步可以若相互融合就可以带来巨大的新市场机会，比如通用机器人市场和自动驾驶出租车市场：

神经网络+电池技术，可以促使自主移动设备（比如自动驾驶出租车）的规模化。除了需要电池和AI加持，通用机器人还需要马达、传感器等部件。随着自动驾驶出租车规模化，这些技术成本也会下降，也会让通用机器人市场迎来飞速发展。工业机器人、互联网信息技术、蒸汽发动机等技术相比，颠覆性技术（特别是 AI)对经济的影响将是巨大的。

我们预计颠覆性技术创新将主导全球股市市值。2023 年，非颠覆性创新技术（灰色圆环部分）还在主导全球股市市值。到2030年，颠覆性技术不仅让总市值扩大了三倍左右，也将成为主导市值的力量（彩色部分）。

报告认为，AI硬件的投资规模将达到1.3万亿美元，推动AI软件销售额达到13万亿美元，毛利率维持在75%的水平。

人工智能：重新定义工作

2023年，ChatGPT掀起的AI浪潮“一浪高过一浪”，AI迅速融入到人们生活的方方面面，ARK在报告中指出，得益于训练AI成本的快速下降以及科技大厂们的开源，AI带来的远不仅是效率的提高，也将推动全球经济的高速发展。

ARK指出，ChatGPT的出现让企业惊叹，让使用者满意，已经大大提高了生产率：

GitHub、Copilot 和 Replit AI 等编程助手已获得了一定成果，它们的出现提高了软件开发人员的工作效率和工作状态。文生图的大模型的飞速发展也重塑平面设计，图像模型的输出效果已可与专业平面设计师媲美。创作文字的成本也正急剧下滑，在过去的一个世纪中，撰写书面内容的成本按实际价值计算相对稳定。但在过去两年中，随着大语言模型写作质量的提高，成本也随之下降。相对于绩效优异的员工，此前绩效不佳的员工更受益于AI的出现。

ARK指出，随着AI运用领域的扩大，研究人员正在AI训练和推理、硬件和模型设计方面进行创新，以提高性能并降低成本，推理成本似乎以每年约 86% 的速度下降。预计到2030年，硬件和软件的融合可以使AI培训成本以每年75%的速度下降:

根据企业规模的用例，推理成本似乎以每年约 86% 的速度下降，甚至比培训成本还要快。如今，与 GPT-4 Turbo 相关的推理成本已经低于一年前的 GPT-3。正如莱特定律所说，加速计算硬件的改进应该每年将人工智能相关计算单元（RCU）的生产成本降低53%，而算法模型的改进进一步每年降低训练成本47%。换句话说，硬件和软件的融合可能会使人工智能训练成本通过2030年每年下降75%。（注：莱特定律核心内容为某种产品的累计产量每增加一倍，成本就会下降一个恒定的百分比。如汽车领域产量每累计增加一倍，成本价格就会下降15％。）

报告指出，开源模型正与闭源模型展开竞争，总的来说，开源模型的性能比闭源模型的性能提高得更快：

开源模型领域以领军企业 Meta为领导正一步步挑战 OpenAI 和 Google 的闭源模型。2023年，开源模型在性能基准测试中迅速取得进展，赢得了大型企业、初创公司和学术机构开发人员的持续支持。我们也非常渴望看到开源社区在 2024 年取得的成就。

针对当前有投资者担忧的大语言莫循训练数据是否会耗尽数据，从而限制其表现？Ark在报告中指出，模型的优化需要更多训练数据，Epoch AI 估计，书籍和科学论文等高质量语言/数据源可能会在 2024 年耗尽，但同时仍有大量未开发的视觉数据。

微软CEO纳德拉在微软财报中首次提到微软在AI货币化中的准备。Ark在今年的报告中提到，定制化AI产品应享有更多定价权：

随着开源替代品的出现和成本的下降，为企业开发和定制AI软件的供应商应更容易实现货币化，相反，对于那些功能简单的AI应用，它们会迅速商品化，在激烈的竞争中，盈利能力降低。

因此，Ark在报告中认为，从不断提高知识工作者的生产力这一点来看，AI软件供应商的潜在机会达到万亿美元的，全球软件市场可能会增长 10 倍：

我们认为到2030年，AI有潜力让知识驱动的职业中的多数任务实现自动化，从而大幅提高员工的生产力。自动化和加速知识工作任务的软件解决方案供应商应该成为主要受益者。如果新一轮AI应用创新者拥有与今天类似的定价能力，且AI生产力的提升与我们想象的一样有意义，那么到2030年，全球软件市场可能会增长10倍。

数字消费者进一步走向数字娱乐

根据ARK的研究，数字休闲支出应该会从实体经济中获得更大的市场份额，并在未来七年以每年19%的年复合增长率增长，从2023年的7万亿美元增至2030年的23万亿美元。报告称将有五个趋势推动其于其增长：

1.智能电视（CTV）中的广告投放金额年复合增长率达到17%，从2023年的250亿美元增长到2030年的730亿美元。2.社交平台的电子商务收入预计将以每年32%的年复合增长率增长，从2023年的7300亿美元增长到2030年的超5万亿美元。3.消费者对体育博彩的需求依然强劲，将继续保持高速增长。4.AI辅助下的游戏创造是将成为游戏界的新浪潮，如在Roblox这类用户生成内容（ UGC ）平台上进行游戏创作，可能使得游戏内容爆炸式增长，Roblox 已在全球提供超过 4.7 亿次体验，是 PC、游戏机和移动应用游戏总数的 52 倍。5.AI+硬件时代开启，可能在未来重新定义可穿戴设备，如果虚拟现实 (VR)设备持续面临调整，新的 AI 硬件设备必将出现。

Ark在报告中指出，AI的出现将进一步降低平均工作时间并刺激数字娱乐消费：

生成式AI可将人均劳动时间平均降低1.3%，从2022年每天5.0小时降至2030年的4.5小时。因此，消费者可能会有更多的时间用于线上娱乐，在线时间在每日生活时中的占比将从2023年的40%增加到2030年的49%。

机器人技术

Ark认为，AI与硬件的融合或能推动机器人在更广泛的领域实现运用，预计通用机器人将迎来新的市场机会，每年的营收规模将超过24万亿美元。

Ark指出，机器人性能的快速进步与成本的大幅下降正刺激工厂加大对机器人的采用：

机器人性能的提高正在进一步刺激工厂对工业机器人的需求。计算机视觉和深度学习的进步使机器人性能在七年内提高了 33 倍，机器人的表现已经超过人类两倍以上，且尚不清楚上限在哪里。借助 AI 和计算机视觉，机器人应该能够在非结构化环境中实现经济高效地运行，较低的价格刺激了对工业机器人的需求，当机器人产量每翻一番，工业机器人成本就会下降 50%。

Ark强调，与人类协同工作的机器人正到达关键的发展阶段，称为“S曲线临界点”，即将进入快速发展阶段：

S曲线是一种常用来描述新技术或产品市场采纳率随时间增长的图形，它开始时增长缓慢，然后迅速增加，最后再次放缓，形成一个S形态。当一个新技术的市场份额接近10%到20%时，这通常表示它即将进入快速增长阶段。以亚马逊部署机器人的数量为例，可以看出亚马逊在2023年大幅提高了机器人的使用量，达到了历史最高点，与人类员工人数相近。机器人使用后对产能也产生了影响巨大，从亚马逊仓库的效率来看，客户点击下单到商品装运，以分钟计算，时间缩短了78%。

因此Ark认为，未来通用机器人除了家用机器人还将包括制造业机器人，预计2030 年全球制造业GDP将受益于机器人的运用飙升至28.5万亿美元。

数字钱包：双边市场打造闭环的消费体系

Ark在报告中指出，头部垂直软件平台通过双边市场打造一套闭环的消费体系，促进从消费者到商家、商家到员工、员工到商家的闭环交易。这些平台上的数字钱包将实现完全封闭的支付生态系统，C2B数字钱包支付总额将以每年20%的速度增长，到2030年的约7万亿美元：

除了支持核心业务运营，像Block、Shopify和Toast这样的垂直软件提供商也在为商家整合金融服务。以数字钱包为核心，与银行和金融科技公司合作（或有自己的银行执照），消除商家与传统金融机构之间的低效率互动。未来七年内，C2B数字钱包支付总额将以每年20%的速度增长，从2023年的约2万亿美元增长到2030年的约7万亿美元。闭环支付的占比将从4%增加到25%，Block's Square、Shopify和Toast的支付收入预测从35亿美元增加到210亿美元，年化增长率为29%。

Ark认为，双边市场能够在消费者和商家之间关闭金融循环，闭环支付生态系统通过三种方式内部转账来实现：

从消费者到商家、从商家到员工、以及从员工（同时也是消费者）到商家。为了构建这些支付生态系统，平台必须具备：1）大型且参与度高的双边网络，2）对商家运营和财务的端到端可见性，以及3）垂直行业专长。

数字钱包有可能取代消费者对企业（C2B）支付生态系统的地位，使用数字钱包进行交易可以绕过银行和银行卡网络，为支付机构、商家和消费者节省交换费。我们认为，拥有规模化消费者和商家生态系统的垂直软件平台将利用数字钱包促进闭环交易。垂直软件平台可为商家提供金融服务。通过数字钱包，这些平台不仅提高了便利性，还实现了存款货币化，将从支付授权到商户结算的步骤从16个减少到5个，将平台收益率提高了一倍以上。

精准治疗&多组测序发展

Ark指出，过去的二十年来，精准治疗、CRISPR基因编辑、RNA治疗和靶向蛋白质降解的新模式激增，在人工智能（AI）、CRISPR基因编辑和新测序技术驱动下，创新疗法增加了研发的回报，一些原本被认为无法靶向药物治疗的疾病，现在可以被新开发的药物治疗，为某些疾病提供了新的可能性：

精准治疗领域的公司预计将经历显著增长。精准治疗是一种基于患者特定遗传信息来定制治疗方案的医疗方法，涉及对DNA、RNA和蛋白质等多个生物分子层面的深入研究和应用。

根据ARK投资研究公司的预测，从2023年到2030年，专注于精准治疗的公司的企业价值将以每年28%的速度增长，企业价值将从约8200亿美元增加到约4.5万亿美元：

在过去的三十年里，具有全新作用机制的治疗方式层出不穷。它们不仅扩大了可治疗疾病的数量，还提高了疗效和安全性。2023年，超过25%的临床试验都在利用新的治疗模式。根据我们的研究，新的治疗模式和研发方法，再加上监管部门对"精准"疗法的批准，制药业投资回报率下降的趋势未来将被扭转。

越来越多的精确治疗正变得多组学和治愈，其作用机制跨越DNA、RNA、蛋白质等。根据ARK的研究，专注于精准治疗的公司的企业价值未来7年将会以每年28%的速度增长，从2023年的8200亿美元升至2030年的4.5万亿美元。精准治疗，包括基于RNA的药物和“靶向蛋白降解剂”（TPDs），不仅扩大了人类基因组中可药物治疗的蛋白质数量，也增加了可治疗的组织类型的数量。

多组学工具和技术：生物学的洞察力转化为医疗保健和经济价值

Ark指出在过去的十年里，生物学工具和技术的不断发展和完善，其中高通量蛋白质组学、人工智能（AI）和单细胞测序这三种技术的进步，已经成为推动生物学研究和医疗科技发展的关键力量，预计药物的研发支出有望减少超25％，未来七年内精准治疗领域的企业价值以复合年增长率26％增加，从2023年约8200亿美元增加到2030年的约4.5万亿美元：

这些技术的结合使用，提高了研究和开发工作的生产力和效率，还提高了医疗应用的精确度，比如疾病诊断、治疗个性化和新药开发等方面。

根据ARK的研究，人工智能和自动化正在为药物研发提供更强大的支持，技术进步应能够使每种药物的研发成本大幅降低：

在过去的十年中，质谱仪和生物信息学的进步极大地改进了蛋白质组分析，提高了分辨率、准确性和同时分析多个样本的能力。莱特定律预测了蛋白质组学成本的下降，不仅使人们能够详细探索健康和疾病中的蛋白质组，还加速了癌症生物标志物的发现和靶向疗法的开发。我们认为，单细胞RNA测序正在彻底改变我们对癌症的认识。我们认为，人工智能和自动化的发展将降低药物成本，使得审批程序减少。与此同时，基础生物学、人工智能、自动化和试验设计方面的进步应能大幅降低临床前药物开发成本。在药物开发过程的早期淘汰不具潜力的药物，防止下游研发资金分配不当，并在发现阶段的早期创造更大的空间。在未来十年中，充分利用这些技术的公司可将每次批准的成本降低近 50%，部分原因是进入临床试验的候选药物的成功几率提高了一倍多。

电动汽车因电池成本降低进一步普及

报告指出，在电池成本在因供应链中断而上升后，现在电池成本正随着莱特定律下降，并将推动电动汽车 (EV) 价格下滑，预计2030年电动汽车将占车辆总量的95-100%，未来7年电动汽车销量将以每年33%的速度增长，从2023年的1000万辆增至2030年的7400万辆

我们认为，电动汽车继续从内燃机汽车手中夺走市场份额。如果电动汽车持续抢占燃油车的份额，那么燃油车制造商可能会被迫重组和整合。

根据莱特定律，千瓦时产量每翻一番，电池成本将下降28%。磷酸铁锂电池正在抢占富镍电池的市场份额，这说明随着电池化学成分的不断变化，预测商品价格是非常困难的。莱特定律也指向更快的电动汽车充电速度，电动汽车的充电速度似乎可以很好地代表整体性能，包括效率、续航里程和功率。在过去五年里，200英里续航里程的充电速度提高了近三倍，从40分钟缩短到12分钟，未来五年可能再下降三倍，达到4分钟。

随着电动汽车充电速度达到可接受水平，制造商可能会优化其他功能，包括自动驾驶、安全和娱乐。

自动驾驶出租车：改造城市交通

人工智能的突破将推动自动驾驶出租车彻底改变城市出行，并将极大地改变或减少个人购置汽车的需求，影响到依赖个人汽车销售的汽车贷款市场。根据ARK的研究，机器人出租车平台将重新定义个人出行，并在未来五到十年内创造28万亿美元的企业价值：

据我们估算，规模化的自动驾驶出租车每英里的成本可低至0.25美元，这样的低成本可能会推动自动驾驶出租车的广泛采用。

报告指出，自动驾驶汽车比人类驾驶汽车更安全，而大语言模型和生成式AI的应用能加速自动驾驶技术的发展：

我们认为，自动驾驶汽车的事故率将比人类驾驶员的事故率低80%，从而减少美国每年约4万起汽车相关死亡事故和全球约135万起汽车相关死亡事故。在全自动驾驶（FSD）模式下，特斯拉在地面上的安全性是手动模式下的5倍，是全美平均水平的16 倍。 Waymo 的自动驾驶汽车比全国平均水平安全约2-3倍。

由GPT-4训练以执行机器人任务的神经网络在83%的任务上表现优于人类专家编程者，改善幅度达到52%。大型语言模型支持基于文本的训练、验证和自我解释，这应有助于促进监管批准。多模态模型可以通过图像和文本训练自动驾驶车辆，这可能会提升系统性能。生成式人工智能可以通过模拟训练和验证自动驾驶车辆的安全性。