金价跌落1900关口，多空各执一词，2021金价前景仍未卜

来源： BBC中文

黄金2020年以非常积极的走势结束，价格在2021年的头几天轻松突破每盎司1900美元的关键心理关口，然而在本周五(1月8日)却录得大幅回落，千九关口得而复失。2020年早些时候，金价在8月份创下每盎司2060美元以上的历史新高。但展望2021年，市场上多空双方的观点出现分化。凯投宏观相信金价涨势将尽，而著名大宗商品策略师麦克格隆则认为金价表现将超越美股。同时，他对于银价的前景也十分乐观。

空头：凯投宏观预计金价涨势将尽

凯投宏观(Capital Economics)在其最新的大宗商品更新报告中说，金价2020年表现不俗，2020年涨幅超过25%，但就2021年的前景而言，黄金的最佳时期可能已经过去。

Capital Economics首席大宗商品分析师Caroline Bain称，美元贬值加上美国实际收益率小幅下滑，令贵金属价格在12月时飙升，为2020年的强劲走势画上了完美的一笔。"

然而凯投宏观(Capital Economics)预计，在2021年剩余时间里，金价将徘徊在每盎司1900美元左右，然后在2022年第一季度末跌至每盎司1875美元。截至撰写本文时，纽约商品交易所2月份黄金期货价格1893.1美元，日内下跌1.07%。

Bain表示，该公司对黄金前景相当中性的原因是，风险偏好情绪日益高涨，将把注意力从黄金上转移开。预计随着通胀预期与油价走高同步反弹，2021年美国实际收益率将进一步下降。然而，因为新冠疫苗的成功推出将加剧投资者抛售基于黄金的ETF等避险资产，金价的大部分涨幅已经过去

凯投宏观(Capital Economics)也预计铂金的涨势将逆转，预计到本季度末将跌至950美元，然后到2021年底将跌至850美元。2020年12月黄金和白银价格的上涨推动了铂金价格的上涨。尽管如此，我们预计2021年价格将有所回落，因全球需求下降以及疫苗接种带来矿场供应反弹，市场出现将小幅过剩。

多头：大宗商品策略师认为黄金表现将优于美股

大宗商品策略师麦克. 麦克格隆表示，“随着其不断超水准的表现，黄金可能会受到越来越多的关注。”

麦克格隆周二（1月5日）表示，金价在2020年的上涨似乎是可持续的。在投资环境中，央行将把基准利率维持在低点甚至负值，再加上债务与GDP之比不断上升和量化宽松政策，黄金价格的基础正在巩固。2020年2000美元左右的阻力位将在2021年转变为支撑位。由于所有主要推动因素仍在支持金价走高，金价必将继续跑赢美国股市。

麦克格隆指出，全球史无前例的财政和货币刺激政策不太可能逆转，这使得黄金和铜在2020年上涨了约25%，而标准普尔500指数的涨幅不到20%，这应该会让金属类概念股继续位居榜首。

至于2020年的数据，这位策略师引用了彭博所有金属总回报指数(Bloomberg All Metals Total Return Index)，该指数上涨了近21%，比创纪录的标准普尔500指数(S&P 500)高出约3%。

麦克格隆表示，量化宽松政策(QE)和债务/ GDP比率持续上升的可能性加大，应会令贵金属价格持续走高，尤其是黄金和白银。

此外，2021年更多的市场波动将有利于黄金上行。麦克格隆指出，黄金除了升值之外应该很难有别的可能，尤其是当金价接近其上行的12个月移动均线时。

他认为，银价将沿着金融危机后接近每盎司50美元的轨迹走下去，但在黄金所铺就的道路上，银价有更大的持久潜力。很有可能，2020年12美元左右的低点将与2008年的8.50美元一样持续，之后不会再被触及。

周五(1月8日)，因美元和美国国债收益率走高，金价刷新一周低位至1879.29美元/盎司，跌破千九关口。IG Market分析师Kyle Rodda表示：“短期而言，我们似乎只是缺乏推高金价的刺激因素。投资者对财政刺激憧憬效应推高了通胀预期，但我们开始看到美债名义收益率也在攀升，这对于黄金而言相当重要。”

北京时间16:45，现货黄金报1892.23美元/盎司。

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讲座内容 -- 2021.01.09

6:00PM (美加西时间）

8:00PM (美加中时间）

9:00PM (美加东时间）

10:00AM (周日北京时间)

3:00PM (周日新西兰时间)

讲座内容：股市投资小白，荒野生存启示录

1 . 恐惧投资风险而措施机会?

2 . 贪婪导致动作变形 ?

3. 投资抄作业却不知其所以然?

4. 没有自己的投资策略?

报名方式

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【年度盘点】2020十大关键词

来源： 老虎证券

2021渐近，意味着可以总结2020年了。

此刻回望过去这一年，你会想起哪些影响力大事件。

借由十个关键词，小虎和您一起钩沉或许沉默的记忆。

据说股民的记忆只有6秒，你来说说对不对。

新冠

新冠病毒在2020年初甫亮相，人们或许还没真正意识到它的影响力。

当下关于新冠的叙事方式，生活流有它的词语（洗手液、口罩），政治家有他的格局（封城、方舱医院），投资人那里则是令人激动的涨幅和跌幅：

2月3号A股迎来年假后的第一个交易日，上证指数直接砸下了7.72%的跌幅，排名历史第9。

随着欧洲和美洲相继陷落的确诊数据，2月末开始，标普22个交易日跌了上演了35%的凶猛跌幅。明星基金经理比尔阿克曼期间斩获百倍收益，还记得你当时的操作吗。

4月美股电商股暴涨，shopify涨51.65%，jumia涨50.34%，ebay涨32.5%，亚马逊涨26.89%。

5月在家办公概念风起，zoom一骑绝尘当月上涨32.78%，fastly涨幅99.26%，战力爆表。

而游轮股的沉没，航空股的萧条，新冠“功不可没”。以及造就了疫苗股的异军突起。

更不可忘记，美联储为应对疫情下水救市，进而奠定美股大盘余下一年的牛市。

熔断

2020年，新冠已让我们见证历史。之于股市，如此大分量的黑天鹅，上演了独有的波动率景观：熔断。

曾经有个段子调侃巴菲特（如图），历史上除了1997年1次之外（1997年10月27日道琼斯工业指数暴跌7.18%），股指从未熔断。即便2000年互联网泡沫时期，2008年金融危机。

经历了2020年3月之后，历史上就有了5次熔断，4次贡献给了2020年3月份。让我们再读下这些数字，

3月9日，开盘仅4分钟，标普500指数跌7%，触发一层熔断；

3月12日，开盘交易仅5分祌后，即因三大股指跌幅均超7%，从而触发培断并暂停交易；

3月16日，标普500指数开盘后跌7% ,触发当月第三次熔断；

3月18日，当月第四次熔断，特朗普执政以来的股市涨幅几乎全部抹去。

负油价

如果你想见证历史，请回答任意年份；如果你想见证负油价，请回答2020.

矿泉水比油贵的日子，仅此一年。买油不要钱还搭钱的日子，你敢想？！

美国时间2020年4月20日下午1：30，WTI原油期货近期合约跌至历史新低每桶-40.32美元，当日报收-37.63美元。

蝴蝶效应般，大洋彼岸逼出了一批原油宝维权投资者。负油价是2020投资景观的一个注脚，可能是最独特那一个。原油宝的悲剧我们不必亲历，已足够动容。时刻提醒着大家，股市如丛林，需充值投资知识。

放水

有人说当前美股的高歌猛进，是一场流动性盛宴。这就要说到流动性的源头操作：

3月12日，美联储宣布展开逆回购操作，补充短期流动性。

3月16日，美联储再次突发降息100bp，联邦基准利率降至0%~0.25%区间，接近于零

3月23日，美联储宣布开启无限量、无底线量化宽松政策，将不限量地购入美国国债、MBS债券、债券ETF，并为ABS、学生贷款、信用卡和小企业贷款建立了定期资产抵押证券贷款工具（TALF），以便为市场提供足够的流动性。

4月9日，美联储公布2.3万亿美元救助计划

多年之后回顾2020，当人们已淡忘新冠切身记忆，美联储的放水操作也只好化为历史书铅字。面对新冠袭击，美联储九大工具悉数上线，不仅“大水漫灌”为金融市场提供流行性，同时 “直升机撒钱”为经济运行各个部类提供融资支持。

打新

如果评估最容易赚钱的策略，打新可以名列其中。

如果评估最没有技术含量的赚钱策略，打新可以名列其中。

这就是美港股打新，你不该错过。可惜2020已经过去了，还好，2021马上就来了。

此处仅回顾2020美港股打新的高光时刻，致疯狂：

瑞幸咖啡

曾经有只明星股一天跌幅75%，这之后的5个交易日，又连续再跌16%，18%，36%，29%，31%。1个月之后，就迎来退市终局。

你猜到了吗？瑞幸咖啡。

当前它依然可以交易，粉单市场。

从成立到上市仅用17个月，瑞幸刷新全球最快IPO纪录。从4月承认造假，到6月退市，速度也很瑞幸。

尽管瑞幸成立以来烧钱模式一直引争议，并未阻止瑞幸成为一只“牛股”。撇开波动性不谈，从IPO价格17美元，到最高51美元，瑞幸涨幅亮眼。当然，都只在做空实锤前。

自爆造假后，瑞幸以一己之力引发了一波中概股整体信用危机。瑞幸的会计丑闻，甚至让SEC推动出台新规：在美国上市的中国公司将被要求用由美国监管机构监督的审计方。

整个事件中，对企业而言，瑞幸咖啡是极好的反面案例。对投资者而言，足以敲打个人投资体系。而最新消息，它已和SEC就涉嫌财务造假事件达成和解。

还没有结束。

二次上市

6月12日，网易成为今年第一只港交所二次上市的中概。几天后，京东挂牌。

9月二次上市扎堆，百胜中国华住集团再鼎医药宝尊电商中通快递纷纷挂牌；其中再鼎医药二次上市，港交所完成了第一只SB股票。

整个2020年一共9只中概回流，加入阿里巴巴开启的二次上市浪潮。处在二次上市绯闻中的企业，还包括百世集团、汽车之家、B站，甚至拼多多百度。中概股为什么要二次上市，这背后既有企业从自身发展的募资需求，也有大环境下监管政策变化的应对。

美国大选

美国大选曾在11月初占据世界媒体头条和关注焦点，关于它的叙事会有很多版本，美股版如下：

假如特朗普当选，他对经济和监管的态度包括减税、放松监管，都适合经济的发展，包括制造业重工业。当然这些大的科技股一定还会持续走强，不用说肯定利好。

假如拜登当选，更大可能利空股市。他的加企业税计划，包括增加监管，对科技公司，包括银行业，制造业都不友好，包括老牌的重工业，只去支持一个新能源和太阳能。

这些11月初的分析，如今可以逐一检验。

而更重要在未来四年，大选结果也将发挥真实影响力。一切才刚刚开始，何止是股市。

蚂蚁金服

从最新的支付宝下架所有互联网存款产品，到蚂蚁集团董事长井贤栋最近公开发声透露，过去一个多月，蚂蚁在监管指导下全力做好暂缓上市的善后工作。

350亿美元募资， 2800亿美元估值， 科创+港股同步上市。如果成功上市，蚂蚁金服将创造全球最大IPO纪录。

本应创造历史的蚂蚁金服，以另一种“乌龙”的形式做到了。上市前三天，遭四部委约谈，而后暂缓上市至少半年。

从蚂蚁金服到马已今服，是互联网金融的浓墨一笔，也是当下监管的重彩一笔。及至年底的《反垄断法》，而后监管的影响力只会更强。

新能源汽车

2020年有诸多投资品种收益率大放异彩，比如美股股指（标普、纳斯达克），黄金，比特币。

即便在这些明星投资品种中，新能源汽车投资标的作为整体，也能轻松脱颖而出。它正是投资街2020最靓的崽：

新能源汽车领军企业特斯拉，复权后价格从年初84.9，至今622.77，涨幅733%。

在老大特斯拉的带领下，中概新能源三驾马车，蔚来理想小鹏，各自上演了10倍2倍2倍的收益率盛宴。港股的比亚迪也有近5倍表现。

巨头如苹果华为亚马逊，对于这一领域，也摩拳擦掌跃跃欲试。

要知道多年后，当人们回顾2020，它已经有了一个名字：新能源汽车投资元年。

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讲座内容：股市投资小白，荒野生存启示录

1 . 恐惧投资风险而措施机会?

2 . 贪婪导致动作变形 ?

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比特币将对黄金构成生死威胁？高盛：两者可和平共存

来源：英为财情

英为财情Investing.com – 周五，高盛集团发布报告，驳斥了摩根大通。高盛表示比特币与黄金可以共存，且比特币不会动摇黄金作为避险资产的地位，而此前摩根大通表示加密货币在主流金融领域崛起将打击黄金。

报告写道，“近期黄金相对于实际利率和美元的表现不佳，让一些投资者担心比特币正在取代黄金，成为对冲通胀的首选品种。”

“虽然有些替代现象，但我们认为比特币虽然越来越受欢迎，但不会对黄金作为最后货币的地位构成生死存亡的威胁。”

高盛解释道，由于“透明度问题，且投机性的散户导致比特币成为一种风险过高的资产，”机构和资产雄厚的投资者会避免使用加密货币。该行还表示，“我们没有看到比特币的涨势正在蚕食黄金牛市的证据，我们认为两者可以并存。”

截至北京时间18:28，英为财情Investing.com加密货币指数显示，24小时内，比特币价格涨452.3美元或1.96%，报23070.5美元。

现货黄金价格跌5.98美元或约0.32%，报1,879.49美元/盎司；黄金期货价格跌6.25美元或约0.33%，报1,884.15美元/盎司。

衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货涨0.18%，报89.903。

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