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美联储多高官表态，加息呼声仍在，普遍紧盯美债收益率，一致认为通胀太高

戴维李
Nov 7, 2023

文章来源: 华尔街见闻

美联储多位高级官员讲话。其中两位高官美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息，这令当日美元上涨，原油、黄金等大宗商品价格承压。官员们普遍表示通胀仍然过高，抗击通胀是首要任务。多人提及，债市收益率上升导致金融环境收紧。

周二，美联储多位高级官员讲话。其中两位高官美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息，这令当日美元上涨，原油、黄金等大宗商品价格承压。官员们普遍表示通胀仍然过高，抗击通胀是首要任务。多人提及，债市收益率上升导致金融环境收紧。

Kashkari：抗通胀之战尚未结束美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari表示，美联储决策者尚未在对抗通胀方面赢得胜利。美联储必须在一段合理的时间内让通胀率回落到2%。

Kashkari表示，如果有必要，将考虑进一步收紧货币政策。他重申，现在断言是否需要进一步加息还为时过早，官员们需要继续关注数据，尤其是通胀数据的表现。必须让通胀和就业数据引导美联储。如果通胀回升，那么美联储的工作还没有完成。最终，经济表现将告诉我们需要多少行动才能实现这一目标，目前还无从得知。此外，没有关于降息的讨论。 Kashkari认为，美元相当强劲。

Kashkari透露，美联储对美国GDP的增长感到惊讶。没有看到很多迹象表明美国经济正在走弱。他还指出，美国的住房存在结构性不足。

美联储理事鲍曼：预计需要进一步加息

美联储理事鲍曼表示，她已经在10月31日-11月1日的FOMC货币政策会议上支持美联储按兵不动，但仍然预计美联储需要进一步加息。如果抗击高通胀所取得的进展陷入停滞，将支持继续加息。尚不清楚多大程度的紧缩会影响到美国经济和通胀。不过鲍曼同时补充说，自9月份以来，美债收益率飙升导致金融状况趋紧。鲍曼还表示，将密切关注后续发布的美国经济数据。她提到，经济前景存在异常高的不确定性，特别是考虑到最近的数据意外、数据修正和持续的地缘政治风险。鲍曼认为，最新的就业报告显示，美国劳动力市场就业增长稳健。

美联储理事沃勒：10年期美债收益率飙升是一场地震

美联储理事沃勒称，对债券市场来说，美国国债收益率近几周的飙升无异于一场“地震”。10年期美债收益率自7月底以来已经上涨了超过100个基点，因此吸引了极大的关注。尽管收益率过去几天已经回落，10年期美国国债收益率跌至4.55%，但其上月曾涨破5%。债券投资者正在考虑美债收益率是否会重拾升势。

沃勒指出，美国政府借款的增加提升了对未来利率上升的预期，而美联储为未来几个月再次加息留有余地。

不过沃勒提及，债市收益率上升导致金融环境收紧，可能会削弱进一步加息的动力。沃勒表示，美国物价可能不会回落至新冠疫情之前的水平。沃勒认为，美联储对实时经济数据的需求正在增加。如果联邦政府停摆，美联储将无法获取任何数据，来评估美国经济并决定货币政策。沃勒还表示，如果加息造成不稳定，美联储还有其他工具。

达拉斯联储主席：通胀仍然太高，难跌至2%

美国达拉斯联储主席Logan表示，美联储继续忠于2%通胀目标是至关重要的。必须继续专注于及时遏制通胀。虽然抗击高通胀的努力取得进展，但通胀仍然太高。通胀数据似乎意味着通胀朝着3%回落，而不会朝着2%下滑。

Logan指出，美国劳动力市场出现一些重要的降温迹象。就业人口高于趋势水平，但职位空缺仍保持稳定。FOMC在11月份按兵不动是适宜的。

Logan预计，将看到金融条件继续收紧。他称将关注美债收益率走势，以权衡对政策的影响。Logan还提及，非常留意中东局势所构成的经济风险。

芝加哥联储主席：不想在利率决定上预先做出承诺

偏鸽派的芝加哥联储主席Goolsbee表示，美联储正在关注收益率走势，需要找出长期利率上升的推动因素。 Goolsbee认为，美国就业市场正变得更加平衡。但他仍表示，不想在利率决定上预先做出承诺。他指出，很明显，通胀现在是任务中更为关键的部分，美联储必须降低通货膨胀，这是首要事件。

美联储负责监管的副主席Barr：仍然致力于抑制通胀

美联储负责监管的副主席、理事Michael Barr表示，美联储仍然致力于抑制通胀。至关重要的是我们继续做必要的工作，以确保将通胀率降至2%。 Barr的讲话更多聚焦于私有稳定币构成金融风险。他在华府金融科技周活动上重申，美联储有关加密稳定币对美国金融体系的潜在影响存在担忧。如果不加以控制，这些代币可能等同于私人资金并对金融产生破坏稳定的影响。Barr此前曾表示，由于金融网络效应，与美元等资产挂钩的私有行业加密代币可能会迅速规模化。 Barr还重申，美联储将继续研究央行支持的数字货币所需的技术。他曾表示美联储不会推进任何计划，除非国会和政府行政部门希望这样做。

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霍华德·马克斯：股票轻松赚钱的时代结束了

戴维李
Oct 15, 2023

文章来源: 财经杂志

导致过去40年来利率下降趋势停止的“巨大变化”，需要投资者将投资组合大规模转向信贷工具。

亿万富翁投资者霍华德·马克斯(Howard Marks)表示，导致过去40年来利率下降趋势停止的“巨大变化”，需要投资者将投资组合大规模转向信贷工具。

橡树资本(Oaktree Capital)联合创始人马克斯10月11日周三发布了一份投资者备忘录，这份备忘录是他在去年12月发出的重大变革信函的后续部分。马克斯在信中称，债券收益率(以及借贷成本)长期下降的结束，将对投资者造成冲击，颠覆投资环境。

“我翻天覆地彻底改变思维的首要主题是，在很大程度上得益于高度宽松的货币政策，我们在很长一段时间内在一些重要方面经历了异常宽松的时期，但那段时期已经结束。从目前的水平来看，利率显然没有太大的下降空间，我认为短期利率在未来几年不会像最近几年那样低”。

“出于这些和其他原因，我相信未来几年不会那么容易,”他表示。

但马克斯承认，截至今年5月，在这种更为严峻的环境下，几乎没有什么东西可以“让他放心”。他说，这是因为投资者的乐观天性，尤其是股票投资者，他认为乐观情绪可能会消退，“以各种方式向金融齿轮投入一些沙子，其中一些可能是不可预见的。”

马克斯辩称，利率下降带来的好处再怎么夸大也不为过。他认为，过去40年来，投资者赚取的所有资金中，有很大一部分来自于这种宽松的货币政策。

而现在，投资者可以从债券上获得可观的回报，这改变了人们对资产配置的看法。马克斯说，他在去年12月的一次非营利组织董事会会议上开玩笑说，该组织应该卖出所有股票，清算所持的私人和公共股本，以及对冲基金的风险敞口，并将其全部投资于9% 的高收益债券。

他说，这不是一个严肃的建议，而是“一个旨在引发讨论的声明，由于过去一年半的变化，投资者现在可以从信贷投资中获得类似股票的回报。”

马克斯指出，近一个世纪以来，标普500指数(S&P 500，SPX)的年回报率仅略高于10% ，“每个人都非常高兴(每年10% 的回报率，100年后1美元将变成近1.4万美元)。”

但是现在，“ICE BofA美国高收益限制指数提供了超过8.5% 的收益率，CS 杠杆贷款指数提供了大约10.0% ，私人贷款提供了更多收益。换句话说，非投资级债券投资的预期税前收益现在已经接近或超过了股票的历史收益。 “多年以来，信贷的预期回报率一直不能与股票的回报率相提并论。现在又是这种情况……对我来说，这意味着资产配置者应该问问自己，‘当前不把我们资本的很大一部分放入信贷的理由是什么’？”

马克斯强调，他并不是说利率会回到上世纪80年代初的高点，他也没有理由相信大多数人预见到的未来衰退将是严重或长期的。虽然股票市场的估值很高，“但也不是特别高”，他认为股市崩盘是不可能被理性预期的。

“这并不是要求大幅提高防御能力。大多数情况下，我只是在谈论资本的重新配置，从所有权和杠杆投资转向贷款”。

这位投资者表示，他的底线是投资者现在能够获得的回报，相对于股票的历史回报率而言具有高度竞争力，超过许多投资者要求的回报率或精算假设，而且比股票回报率的不确定性小得多。

他表示: “除非我的逻辑存在严重漏洞，否则我认为，资本向信贷的大规模重新配置是合理的”。

来源：财经杂志，原文标题：《霍华德·马克斯：股票轻松赚钱的时代结束了》

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单。2022年12月21日，美国消费者金融保护局（CFPB）开出银行业史上的最大罚单，责令富国银行支付约37亿美元款项（折合人民币约260亿元），其中17亿美元为民事罚款，20亿美元为向受影响消费者的赔偿金。富国银行同意支付37亿美元，与CFPB达成和解，以了结一系列指控。 CFPB指出，富国银行的“违规行为”包括向汽车贷款客户非法收取费用和利息，对储蓄账户等额外收取透支费等，导致多达1600多万消费者利益受损，数千消费者失去了汽车和房屋。

恒大跨界经营神秘歌舞团！成员“长腿高颜值”照片流出

戴维李
Oct 1, 2023

文章来源: 中时电子报

恒大歌舞团成员各个年轻貌美。（图／取自微博）

恒大歌舞团成员无论是颜值还是舞姿都相当出众（图／取自微博）

曾经风光一时的中国恒大集团，随着董事长许家印传出遭警方带走并监视居住，该集团旗下的一个大型歌舞团也跟着曝光。这个高颜值的歌舞团，成员皆是年轻貌美才艺兼备的女孩，引发外界热议，她们担负的除了表演，可能还包括集团的“公关”工作。综合香港《星岛日报》报导与中国大陆网络消息，近来吸引不少网友注意的恒大民族歌舞团，2011年以公司型态成立，由恒大地产持股100%。据传歌舞团成员都是由许家印亲自挑选与培养，堪称是他的骄傲，也是他的一大消费和投资。根据登记，歌舞团经营的项目包括营业性文艺表演、文艺创作服务、群众参与的文艺类演出、比赛等公益性文化活动的策划、服装和鞋帽出租服务等。《星岛日报》报导指出，歌舞团的招聘标准非常严格，除了外貌要求必须符合年轻、靓丽、身材妖娆、体态轻盈、舞姿优美等基本条件，还必须是名校毕业的民族舞学生，获聘入团几率才比较高。

不过根据年报资讯显示，该歌舞团2019年最高参保人数为78人，但在2022年参保人数已降为0人。外界猜测歌舞团可能已经解散。