来源：华尔街见闻
基础设施提供商可能是迄今为止市场上的最大赢家，创造最大价值的公司——即训练生成式AI模型并将其应用在新的应用程序中的那些公司，尚未获取最大的价值。
美国著名投资机构A16Z近日发表了一篇文章题为《Who Owns the Generative AI Platform?（生成式AI平台，谁主沉浮？）》，里面包含几个月以来对AIGC领域内大厂与初创公司的访谈调研和数据分析，可能是我最近看到对此类话题最客观且详实的讨论。
从去年Midjourney火爆出圈，随后一系列相关公司如Stability.AI、Runway、Jasper.AI等相继得到资本的青睐，年底ChatGPT更是让普通大众看到了下一代AI技术可能带来的“魔法”，背后的技术平台OpenAI更传言估值高达290亿美金。
热闹之下，这篇文章给出了非常多公开整理和实际调研获得的数据，并结合对上百家公司的真实访谈，得出的阶段性结论——“目前，生成式AI领域似乎不存在任何系统性的护城河”，这一定程度上给大家“泼了冷水”，但似乎又与很多投资人和从业者的困惑相符。
且看A16Z是如何将这个话题层层剖析，由浅入深，并在最后给出诚实也充满希望的答案的，Enjoy！我们已开始见证生成式AI（AIGC）技术栈的兴起。数以百计的初创公司正在涌入市场，开发基础模型，构建人工智能原生的应用程序，并建立基础设施和开发工具。
不像许多热门的技术趋势在市场跟上其步伐前就被过度炒作了，生成式AI的热潮却伴随着极高的市场欢迎度以及真实的市场收益。
如Stable Diffusion和ChatGPT的模型们正在创造用户增长的历史记录，一些应用在发布不到一年的时间里就实现了1亿美元的年营收。对照表明，AI模型在某些任务上的表现优于人类好几个数量级。
已有足够的早期数据表明范式转移正在发生。而我们尚未明确的关键问题是：这个市场中的价值将在哪里积累？ 过去一年里，我们会见了几十位生成式AI的从业者，他们有些是初创公司的创始人，有些在大公司中负责与生成式AI相关的工作。据我们观察：
基础设施提供商可能是迄今为止市场上的最大赢家，他们赚取了流经技术栈的大部分资金；
应用类公司的营收增长得非常快，但在留存率、产品差异化和毛利率上却容易遇到瓶颈；
模型提供商虽然对这个市场而言不可或缺，但绝大多数都还没有实现大规模的商业化。
换言之，创造最大价值的公司——即训练生成式AI模型并将其应用在新的应用程序中的那些公司——尚未获取最大的价值。
我们很难预测接下来将发生什么，但我们认为，核心是理解技术栈的哪些部分真正具有差异化和壁垒。这将对市场结构（公司的横向或纵向发展）和其长期价值的驱动因素（利润率和留存）产生重大影响。
至今，除了经典的护城河之外，我们很难在技术栈中找到坚实的壁垒。
我们非常看好生成式AI，相信它将对软件行业和其他行业产生巨大的影响。这篇文章的目标是描绘出市场的驱动力，并尝试回答和生成式AI的商业模式相关的更广泛的问题。
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