美国股市已经“翻车”?为什么A股总是跟跌不跟涨?


《中国经济周刊》首席评论员 钮文新


——今年第二季度,美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑32.9%,创下20世纪40年代以来最大降幅。


——今年第二季度,美国大企业利润严重下滑:美国银行利润年率滑落70%,陶氏利润同比下滑24.2%,杜邦下降12%,宣伟下滑5.6%,PPG工业下滑25%,等等。包括英特尔、苹果等大型科技公司,二季度利润均出现不同程度的负增长。


——特朗普在经贸、科技领域到处搞怪,已经严重干扰了全球投资者对美国经济增长前景的预期,尤其是与其重要贸易伙伴——中国的你来我往,甚至打击了美国高科技公司的良性成长预期,给世人留下“美国经济将推倒重来、但又没人知道该如何重来”的印象。


——新一轮刺激方案不断拖延,已经导致美国底层公众度日艰难,真实失业人数(持续申领失业金+放弃寻找工作机会)目前至少在3000万以上,占美国劳动人口总量的15%以上;美国贫富两极分化的矛盾正在不断激化,并借助反种族压迫的由头,越发严重地撕裂着美国社会,各色街头暴乱、枪战让美国一些学者甚至惊呼:美国已经发生内战。


——美国政府债台高筑,只能依靠美联储发行货币讨得费用,美国国会预算办公室9月2日报告称,政府支出增加、收入下滑,2020财年联邦预算赤字将达3.3万亿美元,是2019财年的三倍多。


——疫情还在发酵,620万人感染、19万人死亡,而美国政府依然秉持着“欺骗美国公众”的态度,而最新的观点是,入秋之后,美国疫情将更为严重地爆发。在此背景下,美国政客们的精力全部扑在大选上,而基本上无视灾难。更严重的是,美国政府印钱度日的同时把大把钞票抛向太平洋,在亚洲制造战争威胁。

在如此之多的极致化荒唐的经济和社会现象之下,美国股市却在不断积极地反弹,常人似乎无法理解,这也太邪乎了。但是现在,这件邪乎的事是否已经走到尽头?就目前而言,道琼斯工业指数已经连跌三日,总体跌去1700点,幅度将近6%。还记得6月11日美股“断头闸”吗?之后,被美联储加速货币投放救起,而未来,美联储是否还有绝招力挽股市于既倒?单就道指而言,它似乎尚未摆脱其构筑“世纪大顶”的姿态。


估计美股再度反弹需要等待新一轮经济救济计划的刺激,但无论美股如何,中国A股市场没有理由跟跌。从历史上看,历次美股暴跌都会拖累A股,更有人把这样的拖累视作理所应当,中国投资者永远都会提出这样的问题:为什么美股涨A股不涨,而美股跌则A股跌得更惨?其实,细心观察就会发现:“跟跌不跟涨”只是表象,导致如此市况的关键因素在于“发挥决定性作用的‘内因’不仅不给力,反而经常发挥负面作用”。



面对中国股市的健康发展,我们必须尊重事物发展变化的基本规律:外因只是变化的条件,而内因才是变化根据,外因只有通过内因才能发挥作用。尤其是对管理者,绝不能一味地“把外因当成应付社会疑问的理由”,而更该扪心自问:对于推动直接融资、推动股市健康发展的应有作为我们是否做到位了?一点不错,任何一个国家的股市健康与否,首先取决于其内部为股市创造了怎样的发展环境,美国如此、欧洲如此、中国也不可能变成例外。所以中央一再强调:必须首先做好自己的事情。因为,它是决定性事物发展变化的内因和根据。


编辑:杨百会


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